期现套利的核心并非寻找无风险收益，而是对基差、资金费率与流动性进行持续计量。监控工具的价值在于把现货价格、永续合约标记价格、交割合约价格、资金费率、盘口深度和手续费统一到可比较的维度中。缺少实时监控，套利机会往往在滑点与费率结算前已经消失。以下从指标框架、工具对比、预警与执行几个层面展开，并说明如何借助 欧易 完成从监控到落地的闭环。
指标框架
期现套利监控至少应覆盖以下变量：现货中间价、永续最新价与标记价、交割合约价格、基差率、年化基差收益、当期资金费率、预测资金费率、下一次结算时间、合约深度、现货深度、手续费阶梯、借币利率与保证金率。
其中，基差率通常定义为（期货价格－现货价格）/现货价格。正向期现套利以买入现货、卖出永续为主，收益来自基差收敛与资金费；反向套利则需借币卖出，成本与风险更高。
工具对比
| 工具 | 覆盖范围 | 核心监控 | 优势 | 适用 |
|---|---|---|---|---|
| 欧易 | 现货、永续、交割、期权 | 基差、资金费率、资金费率套利、统一账户、API | 行情与交易一体化，延迟较低 | 实盘执行与半自动套利 |
| Coinglass | 多交易所衍生品 | 资金费率、基差、持仓、爆仓 | 跨所聚合，扫描较快 | 机会发现 |
| Laevitas | 期货、期权、永续 | 期限结构、基差、隐含波动 | 机构级数据 | 研究与定价 |
| TradingView | 多市场图表 | 价差图、警报、指标 | 自定义能力强 | 技术监控 |
| ArbitrageScanner | 多所现货与合约 | 跨所价差、套利筛选 | 机会筛选 | 跨所套利 |
| Kaiko/Amberdata | 机构数据源 | 订单簿、成交、衍生品 | 历史深度较好 | 量化回测 |
对多数个人与中小团队而言，原生交易平台加第三方聚合工具的组合更实用。欧易 提供统一账户、策略交易与API，适合将监控信号直接转为委托；Coinglass或ArbitrageScanner可用于跨所比较，避免只观察单一平台。
监控阈值
监控面板不应只显示当前基差，还应计算扣除手续费、资金费、借币利息与滑点后的净年化。若净年化低于资金成本与操作成本之和，信号不具备执行意义。
建议设置三类预警：基差率突破历史百分位、资金费率由正转负或由负转正、盘口深度低于目标仓位的若干倍。预警频率不宜过高，否则会掩盖真正可执行的窗口。
执行链路
在 欧易 上，可通过统一账户同时管理现货与永续仓位，减少资金划转环节；API可接入自建监控脚本，策略交易模块也可用于部分资金费率套利场景。
- 完成账户配置与API权限设置，仅开放必要交易权限。
- 用监控工具筛选净年化为正且深度充足的标的。
- 按目标仓位拆分现货与合约腿，控制冲击成本。
- 设置基差阈值、资金费率反转与保证金率预警。
- 记录成交、资金费与滑点，持续修正成本模型。
风险清单
| 风险 | 表现 | 监控重点 |
|---|---|---|
| 基差扩大 | 浮亏增加 | 基差百分位、保证金率 |
| 资金费反转 | 收益转成本 | 预测资金费率、结算周期 |
| 流动性不足 | 滑点吞噬利润 | 盘口深度、成交量 |
| 强平风险 | 合约腿被平仓 | 保证金率、自动减仓 |
| 操作延迟 | 双腿不同步 | API延迟、网络与手续费 |
期现套利监控工具的选择，取决于策略频率与执行方式。低频手动套利可优先使用 欧易 的行情与策略工具，并以Coinglass辅助跨所验证；中高频量化则更适合 欧易 API 配合TradingView、Laevitas或Kaiko进行信号生成与回测。无论使用哪类工具，核心都是把基差、资金费率、深度和成本放在同一口径下持续比较，而非只追逐表面价差。
